金沙网投平台腾讯市值已蒸发万亿,隐秘而庞大的腾讯金融

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摘要:腾讯控股有限公司(下文简称腾讯控股,股票代码:700)于5月16公布2018年第一季度业绩。腾讯控股2018年一季度实现收入735.28亿元,同比增长48%;盈利239.73亿元,同比增长65%。腾讯控股一季度基本每股收益是2.47元。
由于支付相关业务及云服务业务扩大,腾讯…

业绩果然不及预期!腾讯市值已蒸发万亿,再跌,恒指危险!来自e公司的原创专栏

  腾讯控股有限公司(下文简称“腾讯控股”,股票代码:700)于5月16公布2018年第一季度业绩。腾讯控股2018年一季度实现收入735.28亿元,同比增长48%;盈利239.73亿元,同比增长65%。腾讯控股一季度基本每股收益是2.47元。

聪明的投资者押中了腾讯半年报,他们提前跑路的姿态是对的。@今日话题

  由于支付相关业务及云服务业务扩大,腾讯控股“其他业务”一季度收入159.62亿元,同比增长111%。

截至15日收盘,腾讯报336港元,单日跌幅3.61%,市值3.2万亿港元。连续多日下跌后,市值和高点相比跌去1.3万亿港元。腾讯在恒指权重约为10%,对恒指的影响举足轻重。

  所谓“其他项目收入”,包括腾讯的支付解决方案业务、相关金融服务以及云服务业务等。腾讯控股的支付相关业务、云服务及等他业务收入全部来自分部。而支付解决方案业务增长主要是因为线下商业支付交易量和消费者提现手续费快速增长。

金沙网投平台 1二季度净利润低于市场预期

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腾讯今日公布的半年报显示,上半年实现营收1472.03亿元,同比增长39%;实现净利411.57亿元,同比增长26%。

  针对金融,腾讯控股正在为大型金融机构提供定制云解决方案,并将云业务扩展至全球。

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  与一季度159.62亿元相比,腾讯其他业务收入在2017年的四个季度中分别为75.56亿元、96.54亿元、120.44亿元、140.84亿元。

这看似是一个非常好的业绩,但是腾讯今年一季度净利润232.9亿元,同比增长61%,也就是说,二季度净利润只有179亿元,比一季度低不少,也低于市场预期193亿元。今年上半年的增长,主要是一季度增长拉动。

  这一上升,使得腾讯控股主要收入来源的增值服务占收入比重下降了7.3%;其他业务占比增长6.46%,达到21.71%。

如果看同比的话,腾讯2017年第二季度实现净利润163.91亿元,同比增长45%,今年二季度净利润同比有所增长,但幅度不大。

金沙网投平台,  不过腾讯财报没有公布其支付相关业务、金融服务业务的具体数据。腾讯也暂时没有要拆分金融业务独立运营的意思。

Non-GAAP下,腾讯上半年实现净利润380.29亿元,同比增24%,增速进一步放缓。

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游戏增长乏力

  马化腾曾明确回应市场对金融业务拆分的疑虑:”对于腾讯来说,一部分投资的业务是在体外,比如说像微众银行,但是核心的支付、理财平台等都在体内。而这些业务跟平台耦合非常紧,没有必要为了分拆而分拆。”

和市场此前预测一致,腾讯第二季度业绩增长乏力主要是因为游戏,网络游戏收入增长6%至252.02亿元。该项增长主要是因为智能手机游戏(如《王者荣耀》及《QQ飞车手游》)收入的增长。

  与之对应的是,天风证券最近对腾讯金融(微信支付+财付通)已经给出1200亿-1440亿美金的的估值。

前不久,中国音数协游戏工委公布上半年游戏市场统计情况,上半年游戏市场实际销售收入1050亿元,同比增长5.2%,端游收入315亿元,首次下滑,移动游戏同比增长12.9%,相比去年近5成的增速下滑不少。

  财报发布后,腾讯控股5月16日收盘价396.2港元,跌幅0.45%。腾讯总市值为3.93万亿港元,市净率为11.32,净资产收益率为8.39%。

今年上半年,由于行业外部因素,比如版号停止发放的影响,游戏产业出现一些波动,但是腾讯游戏的业务基本面没有发生多大变化,如果三季度版号发放情况出现变动,腾讯就能恢复增长。

  盛名下的腾讯金融业务,和与之估值相当的蚂蚁金服一起,或面临着“金控集团”的监管。

2014年,腾讯移动游戏也曾在高速增长之后回落,经过一段时间蛰伏之后,重新恢复增长。

  这些年,腾讯一直在低调做金融,迄今布局的包括银行、证券、保险、第三方支付、小贷、基金销售、保险中介、个人征信等领域。

腾讯半年报还有哪些亮点?

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腾讯还有不少引人关注的项目,比如社交网络收入,广告收入。

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1、社交网络收入:

社交网络收入增长30%至人民币168.67亿元。

该项增长主要受数字内容服务(如视频流媒体订购及直播服务)贡献的增加所推动。独播剧《扶摇》(根据上市附属公司阅文集团开发的IP创作)获上半年独播电视剧收视率排名第一,自制的综艺节目《创造101》获网络综艺节目收视率排名第一,显示出综艺影视生产环节能力在提升。

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2、网络广告业务收入:

网络广告业务收入同比增长39%至人民币141.10亿元,其中社交及其他广告收入增长55%至人民币93.80亿元。该项增长主要受微信(主要是微信朋友圈及小程序),这个业务增长速度如此之快,但市场对此并没有给予太大关注,其实谷歌等公司主要就是靠广告收入,只要腾讯维持影响力,广告收入会成为比较恒定的业务板块。

3、其他业务:

在腾讯半年报中,有一个“其他业务”,其他业务收入录得同比81%及环比10%的增长,主要是由支付及相关金融服务以及云服务的贡献。实际上,这两个业务的潜力不容小觑,目前还在培养环节,没有贡献多少业绩。

其中之一就是云业务,腾讯云服务收入同比翻倍。腾讯云业务在国内市场排名第二,继续在金融、智慧零售及市政等关键领域的渗透力度,新签若干关键客户。除利用数据分析及AI技术以更好地满足特定行业需求外,还投资并与若干信息系统解决方案供货商建立战略合作伙伴关系,以提供更多定制化云服务,加快向线下行业的扩张,还将进一步扩大全球云基础设施的步伐。

另一个金融服务业务体量其实已经很庞大,很多公司都在进入这个行业,京东和苏宁都有金融培育和分拆的计划,阿里拆分的金融业务已经准备上市,腾讯金融服务业务培养时间颇久,六月末月活跃账户已逾8亿,日均成交量同比上升逾40%,线下商业支付笔数保持快速增长,同比增长280%。商业支付笔数占总交易笔数的比例首次过半。

云业务和金融服务业务,这两个板块都非常有潜力,根据海外经验看,互联网巨头天然有垄断基因,有做大的优势。

4、微信月活达10.58亿:

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微信及WeChat月活跃账户达10.58亿,同比增长9.9%,但基本已经全民普及,后续增长肯定不会太高。微信作为腾讯基石地位目前依然牢不可撼。

从上述业务上看,除了游戏业务短期难免周期性波动外,微信用户数、广告、增值服务订阅、云业务、金融服务业务等指标都很正常。

市场对腾讯估值是否认可?

现在问题是,腾讯和其它科技类公司一样,面临着估值下调的风险,一部分原因是近些年股价上涨不少,阶段性调整非常正常,另一个原因是因为人民币汇率问题,中概股以收入和盈利以人民币计算,而股价则以美元和港元计算。

彭博追踪的51位覆盖腾讯股票的分析师中,有1位建议卖出,其余50位都建议买进,平均目标价显示未来12个月有46%的上涨空间。

瑞银资产管理中国股票投资团队主管施斌在邮件回复彭博新闻称,腾讯在2016年来增长动力主要是来自一款游戏《王者荣耀》,短期内确实面临增长趋缓的问题,但就中长期来看,腾讯还有其他尚未收费的游戏,“日后若决定开始收费,未来的利润上档潜力是很大的。”
腾讯为他所管理的中国精选股票基金中第一大持股。

现在的问题,是市场对腾讯目前30多倍的估值认可还是不认可,是对腾讯增长的空间怎么看,将决定腾讯下一步走势。尽管有分析师乐观,但内地投资者已经连续多日卖出腾讯,落袋为安。

在卖出腾讯的股东中,大股东Naspers是比较聪明的一位,今年3月份按总价约769.41亿港元出售总股本的2%,减持后仍持有31.17%,仍为该腾讯控股股东,Naspers宣布至少未来3年将不会进一步出售股份。

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