支付宝们坏消息来了,躺着赚利息

摘要:2018年新年伊始,大事不断,对于淘宝一族来说,2018年第一件大事就是央行对支付宝们放大招了!
近日人民银行下发文件,2018年起支付机构客户备付金集中交存比例将由现行20%左右提高至50%左右。
2018年1月仍执行现行集中交存比例20%,2月至4月按每月10%逐月提…

上海一家支付机构人士告诉21世纪经济报道记者,其每年利息收入大约一亿元。据其了解,大型支付机构利息收入可以达到百亿元。

  2018年新年伊始,大事不断,对于淘宝一族来说,2018年第一件大事就是央行对“支付宝们”放大招了!

支付江湖

  近日人民银行下发文件,2018年起支付机构客户备付金集中交存比例将由现行20%左右提高至50%左右。

5月,央行召集26家支付机构开会,就备付金集中存管账户试点征求意见。其中,市场份额较大的支付宝、财付通等机构参加了相关会议。这并不是突如其来的监管,此前的缴存比例从今年1月份的20%提高至4月份的50%,如今将走向100%。

  2018年1月仍执行现行集中交存比例20%,2月至4月按每月10%逐月提高,至2018年4月才将集中交存比例调整到50%左右。

根据央行披露的数据,按照50%的比例测试,4月份备付金总额已超过9000亿。全额缴存对支付机构来说将损失一大笔利息收入,大型支付机构从前一年的利息收入超过百亿,而小型的公司甚至将因此被淘汰。支付机构的洗牌及业务转型势在必行。

  备付金这个专业名词大家听起来可能不太熟悉,但实际上它与我们每个人的消费息息相关,只要你有淘宝经历,均会创造备付金。

自2017年初,央行探索建立支付机构备付金集中存管制度以来,已过去了一年多时间。

  比如你在淘宝买一本书,价格100块,点击付款后在你没有确认收款之前这100块钱不会马上打到商家账户,而是由第三方支付机构代为保管,从付款到确认收货这个时间3-15天不等,这100块钱就是备付金。

在这一年多时间里,支付机构备付金集中存管经历了“从0到1”的跨越。根据央行披露数据,今年4月,备付金集中交存比例达到50%,4月末备付金存款将近5000亿元。

  有的人认为支付宝真是活雷锋啊,帮我们保管钱,免受商家的诈骗。其实并不是这样,你的100块钱备付金他们可以拿到银行存款、购买国债等,对他们来说并不算亏。

21世纪经济报道记者了解到,未来,有望实现全部支付机构客户备付金集中存管至央行,彻底切断支付机构和银行的灰色利益链。

  不过这样的投资方式是存在争议的,我买的这本书,在货没有收到之前100块钱所有权还是我自己的,现在如果将这笔钱用来投资,收益归第三方支付机构确实说不过去。

支付机构即将告别躺着赚备付金利息收入的好日子。多位支付机构人士认为,支付机构将主要依赖手续费收入,中小型支付机构生存压力较大。

  更为重要的是,如果第三方支付机构是实力比较弱的平台,很容易产生兑付风险,

移动支付替代互联网支付,支付宝、财付通领先

  2014年8月,浙江易士企业管理服务有限公司发生挪用客户备付金事件,涉及资金5420.38万元;2014年9月,广东益民旅游休闲服务有限公司“加油金”业务涉嫌非法吸收公众存款,造成资金风险敞口达6亿元。

中国支付清算协会《中国支付清算行业运行报告》指出,我国支付服务参与者规模不断扩大,银行业金融机构仍为主力,非银行支付机构异军突起,截至2017年底,全国共有非银行支付机构243家。

  央行要求客户备付金集中交存,意思是第三方支付的备付金需要上存一定比例到央行账户里,现在的比例是20%左右,以备可能的兑付,防止流动性风险。

无论是商业银行还是支付机构,移动支付高速增长,正在逐渐替代互联网支付。

  央行新规要求,备付金交存比例由从今年2月份开始上调,2月至4月按每月10%逐月提高,至2018年4月将集中交存比例调整到50%左右。也就是说到今年4月份我在淘宝里的100块备付金有50块左右会存到央行账户里。

“2017年非银行支付机构互联网支付和移动支付业务金额占网络支付总业务金额的比重分别为26.9%和73.1%,与2016年的51.6%和48.4%相比,移动支付业务的比重大幅提升,对互联网支付业务产生了显着的替代效应。”《中国支付清算行业运行报告》透露。

  数据显示,截至2016年三季度,267家支付机构吸收客户备付金合计超过4600亿元,也就是说以这个规模计算的话到今年4月份时将会有2300亿左右资金被锁定在央行账户里。

2017年,条码支付快速普及,推动移动支付从线上向线下场景渗透,交易量不断扩大。全年非银行支付机构共办理条码支付业务73多亿笔,金额9100亿元,消费占比99.93%,单笔消费金额500元以下的占绝大比重,小微、快捷、便民支付特点愈加明显。

  那么这会产生什么影响?

而从支付机构竞争格局来看,支付宝、财付通已经形成双寡头格局。

  一、首先是减少市场上的流动性资金,央行提高备付金的交存比例,其实就类似于提高存款准备金,比如我们把100块钱存到银行账户里,银行可能按规定将20块存到央行账户,80块拿去放贷,提高存款准备金就是提高银行存到央行法定资金的比例,比如25块,那么最后能拿去放贷的钱最多也只有75块钱。

比如,Frost &
Sullivan数据显示,2017年,第三方支付市场按总交易量计算,支付宝、财付通、银联商务市场份额占比分别是34.7%、25.1%、19.4%;而单从移动支付交易量来看,支付宝、财付通市场份额占比分别是52.7%、34.1%。

  现在情况也是一样的,提高备付金的交存比例意味着在第三方支付机构的备付金被回笼到央行里,即减少流动性。

备付金集中存管“从0到1”

  如下表就是央行资产负债表“负债项”。

第三方支付机构异军突起,难免存在一些乱象,比如客户备付金问题。

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多位支付机构人士表示,客户备付金是支付机构收到的预收代付货币资金,不属于支付机构的自有财产,一般用于日常业务付款。但此前,支付机构挪用、占用客户备付金,甚至用于投资等,乱象较多,风险较大。

  非金融机构存款主要就是支付宝们交存的备付金,现在“非金融机构存款”被放到了“储备货币”项下,意味着基础货币的来源增加了“非金融机构存款”(储备货币就是基础货币)。

央行开始探索建立支付机构备付金集中存管制度,经历了“从0到1”的跨越。

  2017年11月份非金融机构存款994.90
亿,如果央行将备付金交存比例提高到50%,那么非金融机构存款可能达到2千多亿,是不是意味着M2(居民、企业、非银行金融机构存款)增加了呢?

2017年1月,央行印发《实施支付机构客户备付金集中存管有关事项的通知》,自2017年4月17日起,支付机构应将客户备付金按照一定比例交存至指定机构专用存款账户,该账户资金暂不计付利息。首次交存的平均比例为20%左右,最终将实现全部客户备付金集中存管。

  我们来做一个场景式的推演:

21世纪经济报道记者查阅央行货币当局资产负债表发现,自2017年6月起,央行货币当局资产负债表新增“非金融机构存款”项目,即支付机构客户备付金存款,2017年6月末数据为840.77亿元。

  1、比如支付宝有我的100块备付金,支付宝可能需要将20块存在央行账户里(非金融机构存款),另外,80块存在银行活期存款账户,那么银行可能将70%(因为是活期存款,银行为了防风险缴存比例可能比较高)即56块(其他存款性公司存款)存在央行账户里,剩余的24块拿去贷款。那么这里的基础货币可能是:

2017年12月,央行要求,2018年起支付机构客户备付金集中交存比例将由现行20%左右提高至50%左右。具体来说,2018年1月仍执行集中交存比例20%,2月至4月按每月10%逐月提高,至2018年4月才将集中交存比例调整到50%左右。

  基础货币=非金融机构存款20块+其他存款性公司存款56块=76块

2018年1月末,支付机构客户备付金存款突破千亿元,自此,每月增加千亿元左右,2018年4月末,这一数据将近5000亿元,为4995.04亿元。按此测算,支付机构客户备付金总规模为9990.08亿元。

  2、备付金交存比例调整到50%,那么支付宝可能需要将50块存在央行账户里(非金融机构存款),另外,50块存在银行活期存款账户,银行可能将70%,35块(其他存款性公司存款)存在央行账户里,剩余的15块再拿去放贷。那么这里的基础货币可能是:

支付机构备付金集中存管再次升级,有望实现全部客户备付金集中存管至央行。

  基础货币=非金融机构存款50块+其他存款性公司存款35块=85块

今年5月,央行小范围召开会议,研究支付机构备付金集中存管账户试点,征求意见,支付宝、财付通等26家支付机构参加了相关会议。人民银行支付结算司将根据试点情况适时调整试点机构范围,条件成熟后推广至全部支付机构。

  现在相比第2点的基础货币意味着增加了吗,我的看法是否定的:

告别备付金利息收入

  因为第1点和第2点货币乘数的比例并不同!

这也意味着,支付机构即将告别躺着赚备付金利息收入的好日子。

  A、其他存款性公司存款:银行活期存款央行缴存款为20%,可以将货币乘数粗略地理解为1÷20%=5

多位支付机构人士表示,鲜有支付机构披露备付金规模,亦无从得知。支付宝、财付通这两家支付巨头合计市场份额超过50%,可以推测这两家的备付金规模巨大。

  B、非金融机构存款:客户备付金集中交存50%,可以将货币乘数粗略地理解为1÷50%=2

另外,21世纪经济报道记者查询发现,部分支付机构在上市材料中披露了备付金数据。

  那么上面的第1点:

比如,汇付天下港交所招股说明书披露,2015年、2016年、2017年,汇付天下利息收入分别是2610万元、3830万元、6160万元。“由于我们将越来越多的客户备付金存入集中备付金账户,我们于2018年来自客户备付金的利息收入可能逐步减少。倘该比例持续提高,我们的利息收入将持续减少。”汇付天下在招股书中表示。

  M2=非金融机构存款20块×2+其他存款性公司存款56块×5=320块

另一家支付机构宝付支付在上交所招股说明书披露,截至2017年6月30日,宝付网络的备付金余额为43亿元,相对于大型支付机构来说,余额较小。

  第2点:

“第三方支付机构在运营过程中产生大量的备付金,若产生备付金挪用情况,将产生系统性风险,因此网联平台成立后将对备付金进行统一监管,使备付金管理更为透明。”宝付支付表示。

  M2=非金融机构存款50块×2+其他存款性公司存款35块×5=275块

华南一家支付机构负责人告诉21世纪经济报道记者,一般支付机构在银行开立两类账户,一是备付金专用存款账户,二是备付金收付账户。
“专用存款账户作为协议存款,一般高于银行活期存款,低于定期存款,虽然监管规定不计息,但在实际操作中,还是有计息的现象,毕竟银行抢存款,或许这也是央行接管的原因。而收付账户即收款和付款的账户,收款金额减去付款金额,余下日终沉淀资金,利息一般和活期存款差不多。”上述华南支付机构负责人称。

  可见,虽然客户备付金集中交存比例增加了,基础货币可能会增加,但M2未必会增加。

上海一家支付机构人士告诉21世纪经济报道记者,其每年利息收入大约一亿元。据其了解,大型支付机构利息收入可以达到百亿元。

  二、对第三方支付机构来说当然是一大利空,因为可能投资的备付金减少,利息收入减少,有人算过一笔账:按照当前整个行业向央行交存约10亿元备付金估算,若将这笔资金投向一年期大额存单,每年能创造约2600万元利息收入,相当于平台整体营收的13%。

失去了备付金利息收入,目前,大部分第三方支付机构盈利来源主要为收取的手续费收入。

  三、央行提高备付金交存比例对普通消费者来说几乎不构成影响,因为那是“大人们”的游戏!

由于汇付天下、宝付支付相对较大,两家支付机构均实现盈利。其中,汇付天下2015年亏损7600万元,2016年、2017年取得纯利1.187亿元、1.328亿元;宝付支付2015年、2016年及2017年1-6月分别实现净利润约0.82亿元、1.49亿元、1.16亿元。

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金沙网投平台,不过,在多位支付机构人士看来,商户选择空间较大,银行则根据支付机构的交易量规模调整通道手续费,行业呈现集中化趋势,中小型支付机构生存压力较大。

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