金沙网投平台:荣信教育

摘要 【荣信教育:原创实力进一步强化
全球架构布局稳步推进】公司发布2018年年报,实现营业总收入3.5亿元,同比去年增长6.56%;实现净利润4084.3万元,同比去年增长22.89%。拟以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利1.60元
事件

事件:公司2017年年报实现营业收入32860.42万元,较上年同期增长60.34%,归属挂牌公司的净利润3323.63万元,同比增长168.32%。

公司发布2018年年报,实现营业总收入3.5亿元,同比去年增长6.56%;实现净利润4084.3万元,同比去年增长22.89%。拟以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利1.60元。

   
精准定位中高端幼教益智产品,工匠精神打磨立体童书:公司主要从事中高端幼教益智产品(儿童互动类图书产品)的策划、设计、制作与发行及全球版权引进与输出业务。公司以心智均衡为核心教育理念,旗下有着“乐乐趣”童书品牌,公司推出立体书、翻翻书、洞洞书、触摸书、发声书、多媒体玩具书等多种形式的产品。

中高端精品童书品牌,细分市场排名领先

   
以市场为导向,构建起“产品研发、生产、销售、服务”一体化的闭环运营模式:目前公司的业务链已经实现了从产品选题策划的内容设计、产品制作、发行销售到售后服务等方面的顺畅链接。其中在内容资源方面,公司进一步深度挖掘全球少儿图书IP价值,致力于增强自身版权储备及打造原创IP核心竞争力;渠道布局方面,自身全渠道覆盖的营销体系使得公司品牌影响力增强。2017年全年实现营业收入32860.42万元,较上年同期增长60.34%,归属挂牌公司的净利润3323.63万元,同比增长168.32%。

公司主要从事中高端幼教益智产品的策划、设计、制作与发行及全球版权引进与输出业务。截止2018年底,公司旗下“乐乐趣”品牌童书在零售市场少儿出版社中码洋占有率排名全国第五,科普、低幼两个细分市场排名在全国少儿出版社中稳居第一。

   
渠道优势明显,线上+线下强化品牌:目前公司已经形成线上、线下渠道一体化的营销体系,其中在线下渠道,公司通过在全国十个大区的布局,线下全国省会城市主渠道已然全覆盖;线上方面,公司在当当、京东、亚马逊等平台上持续发力,在天猫、大V店、社群电商等渠道上保持较快的增速,根据2017年报,公司全年共进行线上分享约500场,线下活动推广近2000场,活动影响人数20万人以上。大密度、大力度的品牌和阅读推广,有效的转化为网络销售的强势增长。截止2017年底,公司旗下“乐乐趣”品牌童书在少儿图书零售市场中排名全国第五,科普、低幼两个细分市场排名在全国少儿出版社中稳居第一(资料来源:开卷数据)。

整合渠道管理,销售规模持续增长

   
新品持续推出,原创亮点成就核心竞争力:2017年公司全年共出版新书百余套,获得行业和市场好评。公司在原创出版方面颇具亮点,持续打造的国学系列《中秋节》立体书在中秋之际上市,并在节日期间备受推崇;授权原创图书《美女与野兽:360°光影立体书》等由影书联动带来销量大增,该书每个场景都采用精雕细琢的镂空剪影,荣获美国印制大奖金奖“托尼”奖及中华印制大奖金奖。

2018年公司加强渠道市场推广运营管理,进行跨界、跨平台整合营销活动,针对新书及渠道现有重点品采用社群首发、全渠道铺货的营销推广模式。线上以新媒体、新传播形式及客户平台跟踪热点进行推广;线下渠道以故事姐姐体验式活动及跨界跨品牌营销推广等方式,在实现全国一、二、三线城市主要零售书店品牌全覆盖的情况下,新开发客户148家。公司业务增长稳健,市场占有份额稳步提升,当期销售收入同比增长6.56%,趣味翻翻书、神奇立体书销量均保持增长。

   
引入资本助力企业发展,后续发展动力充足:公司在2017年2月公司完成首次股票发行,募集资金5000万元,2018年年初,公司再次启动股票发行工作,募集资金6006万元。根据2018年4月25日公告,公司已完成此轮定增,募集资金6006万元。此举有利于进一步提升资本实力,为公司品牌及原创书品的打造提供有力资金支持。

强化原创实力,少儿图书品类增多

   
投资建议:伴随着人口红利及消费升级两方面因素,少儿图书市场高速增长,且这两方面因素的影响并不是短期的,未来少儿市场空间仍有较大增量空间。公司目前品牌效应渐显。截至最新收盘公司股价8.62元,市值为5.45亿元,对应2017年的PE为16.4X,建议关注。

2018年公司原创图书出版占比达到40%以上,尤其是富有中国传统文化特色的书籍颇受市场追捧。其中“乐乐趣”原创甲骨文图画书《小汉字大故事》备受关注。与“中国国防科工局探月与航天中心”以及中国航天基金会共同策划出版“乐乐趣”原创科普立体书《嫦娥探月立体书》入选“2018年度中国30本好书”、2018
年“中华优秀科普图书榜”少儿原创榜单;公司英国原创编辑团队出版的《神奇植物立体书》反响较好。

    风险提示:著作权被侵害风险;图书选题不能满足市场需求的风险。

布局全球架构,进一步夯实竞争优势

2018年,公司完成非公开股票发行,累计融资超过1.1亿人民币,公司蓄力开拓海外市场,除组建英国本土原创编辑团队外,在香港设立全资子公司荣信教育股份有限公司,在美国设立全资子公司Ronshin
International,参与国际化竞争;10月入股 Cottage Door
Press,进一步开拓国际市场,形成海外竞争优势,打造“乐乐趣”品牌国际影响力,以增强自身原创能力,提升公司核心竞争力。

投资建议

截至最新市值为6.51亿元,pe为16X,建议关注。

风险提示

存货减值风险、着作权被侵害风险、图书选题不能满足市场需求的风险。

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